迁安市销售大口径卷管价格行情：钢铁行业紧盯节能减排带来的减产效应

大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф25*2.5 无锡 冷拔 5850 -50 过磅 现货
大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф38*3.5 无锡 冷拔 4750 -50 过磅 现货
大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф48*4 山东 冷拔 4600 -50 过磅 现货
大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф57*3.5 山东 冷拔 4600 -50 过磅 现货
大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф76*4 山东 冷拔 4650 -50 过磅 现货
大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф76*4 山东 热轧 4600 -50 过磅 现货
大口径卷管  20#(GB/T8162-1999) Ф89*4.5 山东 热轧 4400 -50 过磅 现货

从工业生命周期看,大口径卷管已经渡过成长期,我们判定2015年左右人均大口径卷管消费将达到峰值,此后钢铁行业进入收缩阶段。美、英、德、法、日、韩、台人均GDP在1-1.2万GDK(麦迪森购买力评价美元)时达到峰值,日韩台由于出口比例大,且地域小能够同步推进城市化和产业化,因此人均粗钢消费峰值较高,约1000公斤/人均,上述其它国家峰值为600公斤。2010年中国人均GDP为8000GDK,五年内可达1.2w,此外从大数看,如果我国未来5年钢铁需求增速为5%,2015年我国人均消费将接近600公斤,达到发达国家均匀峰值。因此估计五年左右中国钢铁行业到顶,PE估值不能高于10倍。
　　从行业周期看,钢铁是周期性非常显著的行业,过去三十年均是10年一个周期,吨钢净利润高峰在450元,低值在20元左右。因为国家4万亿刺激,这两年吨钢净利进步,但周期大势不变,因此钢铁业还将继承在中低景心胸徘徊两年。更为重要的是,假如国家“十二五”期间致力于推动经济转型,未来几年钢需增速将显著受限,盈利将不容乐观。
　　从工业链上下游来看,我国大口径卷管产业处在工业链的劣势端。上游煤炭和矿石定价能力越来越强,对上游没有议价能力;又由于大口径卷管本身集中度较低,竞争较为充分,对下游只有有限的本钱转嫁能力。处于微笑曲线的最低段。
　　从上市钢企资产看,国外大钢企大口径卷管和矿石自足率基本上在70%左右,而我国上市钢铁企业几乎没有矿石和煤炭业务,是纯加工企业,矿石和大口径卷管资源都几乎都在团体。因此,单单靠竞争最为激烈的加工环节,在经济不确定情况下只能是“趁波逐浪”,难有独立的或者较大级别的行情。
　　从地位转化看,长协矿石定价体系体例的颠覆彻底弱化了上市钢企的上风。上市钢企要么是央企,要么是各省最大企业,有特权性质,享受了多年的、高比例的低价长协矿。我们测算,过去6年,长协矿价与现货矿价的价差带来的利润,占了整个大口径卷管产业利润的30%,使用长协矿比例更高的钢企这个比例也更高。长协矿定价机制的颠覆,彻底弱化了这种多年的上风。由于参照大口径卷管现货价格进行季度定价,使得钢材涨价带动的矿石上涨收益在下一季度被矿方获得。
　　从政府立场看,政府对“两高一资”行业的定位就是以知足海内需求为主;其次在经济转型下,政府一定程度上认可大口径卷管行业要通过亏损竞争来实现整合。这次大规模取消板材和型材大口径卷管出口退税、因节能环保而对钢企动刀就很清楚地说明了这两点。这样就堵住了靠出口、靠低环保本钱的盈利模式。