从毛利率等 看大口径卷管及下游盈利差异

大口径卷管与下游盈利情况对比

    根据各钢铁上市公司2011年第三季度季报所发布的财务数据，结合大口径卷管板块财务指标数据，来分析上市公司中大口径卷管板块与相关下游行业板块的盈利情况差异，有助于我们对大口径卷管板块整体运行情况进行评估，探寻钢铁板块的盈利特点。

    销售毛利率比较。大口径卷管上市公司基本都是相关各大钢铁企业集团的优良资产。2011年前三季度，35家钢铁上市公司的销售毛利率为7.43%，同比下降幅度达13.2%，环比下降幅度达4.19%。这35家大口径卷管上市公司的销售毛利率自2010年第二季度起，连续6个季度呈环比下降的态势。

    从2006年第一季度开始，大口径卷管行业上市公司的销售毛利率与金属制品业、交运(交通运输)设备制造业、白色家电制造业、机械设备制造业、房地产业的上市公司相比，基本都处于最低水平，仅在2007年第一季度至2008年第三季度期间，略高于金属制品业。特别是从2010年第二季度开始至今，其他5个行业的上市公司销售毛利率环比及同比均有不同程度的上升，仅大口径卷管行业销售毛利率环比连续下降，并与其他5个行业在销售毛利率上的差距进一步拉大。如大口径卷管业2010年上半年销售毛利率是钢铁业的3.8倍，2011年上半年则达到5.2倍；机械设备制造业2010年上半年的销售毛利率是钢铁业的2.3倍，2011年上半年则达到2.9倍。

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